Consejo Fiscal alerta sobre riesgos del Marco Macroeconómico y sostenibilidad fiscal

En un reciente pronunciamiento, el Consejo Fiscal ha expresado su preocupación sobre el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 2024-2028, poniendo de relieve los desafíos que enfrenta el país en términos de sostenibilidad fiscal. La opinión no vinculante del consejo, liderada por su presidente, destaca que las proyecciones de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) en el mediano plazo, fijadas en un promedio del 3%, son excesivamente optimistas y podrían llevar a una sobreestimación de los ingresos del Estado. Esta sobreestimación, advierten los consejeros, generaría déficits fiscales que superarían las proyecciones iniciales, lo que podría tener consecuencias graves para la economía nacional. El Consejo Fiscal subraya que el crecimiento promedio del PBI debería alinearse más con las estimaciones del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), que sitúa las expectativas entre un 2,3% y un 2,6%. Ignorar este marco realista implica un riesgo considerable, especialmente en un entorno donde las metas fiscales son ajustadas frecuentemente al máximo permitido. Este enfoque, según el consejo, incrementa las probabilidades de incumplimiento de las reglas fiscales que rigen actualmente, colocando a la economía en una situación precaria. Los aumentos proyectados en el gasto público para los años 2024 y 2025 también son motivo de preocupación. Según el análisis del consejo, este gasto se financiaría en gran parte con ingresos temporales, lo que contradice la necesidad de consolidación fiscal. La premisa de que el PBI crecerá por encima de su potencial es considerada irresponsable, ya que esta expectativa podría volver a golpear a las finanzas públicas en el futuro cercano. Además, se destaca que la próxima administración se vería obligada a implementar una política de consolidación fiscal severa, con un ajuste de dos puntos del PBI en un período de solo tres años. Esta consolidación, advierte el consejo, se llevaría a cabo en un contexto desfavorable, donde se anticipa una disminución de los ingresos. Esto podría resultar en un estancamiento en el crecimiento real del gasto, limitando la capacidad del gobierno para responder a las necesidades sociales y económicas del país entre 2026 y 2028. La falta de flexibilidad fiscal podría poner en riesgo proyectos fundamentales y generar tensiones en la gobernabilidad. Además, se señala que a pesar de la reciente flexibilización de las reglas fiscales, cumplir con la meta del déficit fijada para 2024, que es del 2,8% del PBI, se presenta como un desafío considerable. Con un déficit acumulado del 4% del PBI hasta julio de este año, la situación se torna aún más crítica. Incumplir esta meta por segundo año consecutivo no solo socavaría la credibilidad del gobierno, sino que también complicaría el cumplimiento de futuras proyecciones fiscales. Las implicaciones de no cumplir con las metas fiscales son significativas, especialmente en un contexto en el que las perspectivas económicas son negativas y las calificaciones crediticias han sido rebajadas en años recientes. Un ciclo de incumplimiento podría erosionar aún más la confianza de los inversores y aumentar la probabilidad de nuevas rebajas de calificación. La situación actual coloca al país en una posición vulnerable frente a los mercados internacionales, donde la pérdida del grado de inversión podría ser inminente. En este sentido, el MMM no parece ofrecer la estabilidad y tranquilidad que la ciudadanía y los mercados anhelan. Por el contrario, la información presentada por el Consejo Fiscal despierta serias inquietudes sobre el futuro financiero del país. La falta de un plan coherente y viable para abordar los desafíos fiscales podría tener repercusiones duraderas en la economía, afectando no solo a las cuentas públicas, sino también a la calidad de vida de los ciudadanos. La creciente preocupación del Consejo Fiscal resuena con el sentir de muchos economistas y analistas que advierten sobre la fragilidad de la situación actual. La necesidad de un enfoque responsable y conservador en las proyecciones económicas es más urgente que nunca. La capacidad del gobierno para gestionar de manera efectiva sus finanzas públicas será determinante para evitar una crisis fiscal que impacte en todos los niveles de la sociedad. En conclusión, el MMM, tal como ha sido presentado, plantea más preguntas que respuestas en un contexto de incertidumbre económica. La recomendación del Consejo Fiscal de adoptar una postura más cautelosa en cuanto a las proyecciones de crecimiento es un llamado a la reflexión que debería ser tomado en cuenta por quienes diseñan la política económica del país. La sostenibilidad fiscal y la credibilidad deben ser prioridades en la agenda nacional, si se desea construir un futuro más estable y próspero para todos.