Brignardello: Claves para diversificar fondos de pensiones en Perú

En una reciente conversación con Johnny Brignardello Vela, asesor de seguros, se abordó la propuesta de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) que busca diversificar las alternativas de inversión de los fondos de pensiones. Brignardello opina que este proyecto representa un paso significativo en la evolución del sector financiero peruano y podría ofrecer alternativas más atractivas para los afiliados. El asesor señala que, en un contexto donde las tasas de interés tradicionales son relativamente bajas, la inclusión de acciones colocadas mediante oferta privada podría beneficiar a los fondos de pensiones al maximizar la rentabilidad ajustada por riesgo. Sin embargo, enfatiza que las condiciones impuestas por la SBS son cruciales para garantizar la seguridad de estas inversiones. “El compromiso de adherirse a los principios de Buen Gobierno Corporativo es fundamental”, comenta Brignardello, destacando la importancia de la transparencia en la gestión de las empresas emisoras para generar confianza entre los afiliados. El umbral mínimo para la colocación de acciones, fijado en US$80 millones, también es un punto de interés para Brignardello. Considera que esta medida no solo protege a los fondos de pensiones, evitando el ingreso de empresas con bases financieras débiles, sino que también promueve una cultura de responsabilidad en el sector corporativo. Asimismo, la exigencia de una valorización anual independiente hasta la inscripción en la Bolsa se alinea con el objetivo de proteger a los inversionistas de riesgos innecesarios. Respecto al plazo de tres años establecido para la inscripción en la Bolsa de Valores, Brignardello expresa su preocupación. Si bien comprende la necesidad de un equilibrio entre la oportunidad de inversión y los requisitos del mercado regulado, advierte que podría haber empresas que no logren cumplir con esta exigencia. Esto, a su juicio, podría generar una evaluación de riesgos más compleja y afectar la estabilidad de las carteras de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Brignardello también valora positivamente la apertura de la SBS a comentarios y sugerencias de la industria y del público en general. Asegura que esta postura es un avance esencial para construir un marco normativo robusto que responda efectivamente a las necesidades del mercado. “La participación de todos los actores es clave para lograr un consenso que beneficie a los afiliados y a la economía en general”, subraya. En su análisis, Brignardello no pasa por alto el entusiasmo de los expertos en inversiones respecto a esta iniciativa. Considera que, al abrir la puerta a nuevas oportunidades en sectores antes inaccesibles, se podría diversificar el riesgo y potencialmente aumentar los rendimientos. No obstante, reitera la importancia de establecer medidas adecuadas para gestionar los riesgos asociados con la incorporación de esta nueva clase de activos. Finalmente, el asesor concluye que la efectividad de la propuesta de la SBS dependerá de la capacidad de las AFP para adaptarse a estos nuevos desafíos. Esto implica no solo una revisión de las políticas internas, sino también un esfuerzo en la capacitación del personal encargado de la gestión de inversiones. “El éxito de esta iniciativa podría marcar un hito en la manera en que se gestionan los fondos de pensiones en Perú”, afirma Brignardello, resaltando que un enfoque diversificado y responsable podría ofrecer mayores posibilidades de crecimiento para los afiliados, al tiempo que se fortalece la salud financiera de las empresas peruanas.